我们认为，经济dXBA行和监管高压仅TnKY影响中小银行经OYqf的周期性和短期9aWN素，而大数据、Iwjr计算和人工智能Y74z技术才是中长期8ENV角下影响中小银uzl4的最大不确定性Vcnr素KPDn

与前几年不同，2017年以来，资金市场发生重大变化：z1MJ民银行保持稳健中oGvv的货币政策，M2增速从2016年的11.3%降到2017年的8.2%；金融监管不断加强，PjrX融去杠杆持续推进jKnX资金在金融体系内HLkn循环和多层嵌套大RvDZ减少，部分非标融xeth转向表内信贷；企EgbH债券违约事件频发XMPJ信用债券发行难度eZPN大，2017年企业债券净融资4495亿元，比上年少2.55万亿元，降幅高达85%。